ट्रेडिंग रणनीति बिजली

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ट्रेडिंग रणनीति कमोडिटी आधारित घुमाओ विकल्प का मूल्यांकन सह-लेखक 1: पैट्रिक Jaillet। सह-लेखक 2: एहुद आई Ronn। सह-लेखक 3: Stathis Tompaidis। ऊर्जा बाजार में, बिजली और प्राकृतिक गैस बाजारों में विशेष रूप से, कई ठेके स्विंग या ले या भुगतान के विकल्प के रूप में जाना जाता है exibility-की-वितरण विकल्प, शामिल। बार-बार ऊर्जा का अधिक से अधिक या छोटी मात्रा में प्राप्त करने के अधिकार का प्रयोग करने के अधीन रहते हुए दैनिक के साथ ही समय-समय की कमी, इन अनुबंधों विकल्प धारक की अनुमति है। हम आगे की कीमतें और घट-बढ़ से बाजार की जानकारी निकालने के लिए और स्पष्ट रूप से मौसमी प्रभाव को शामिल किया गया है, जो ऊर्जा की कीमतों के लिए एक एक कारक मतलब लौटना स्टोकेस्टिक प्रक्रिया पर आधारित स्विंग के विकल्प के लिए एक मूल्य निर्धारण ढांचे का निर्माण। हम प्राकृतिक गैस के मामले के लिए calibrated स्विंग के विकल्प के मूल्यांकन के लिए एक संख्यात्मक योजना प्रस्तुत करते हैं। घुमाओ विकल्प ले या भुगतान विकल्प, मतलब लौटना स्टोकेस्टिक प्रक्रिया, ऊर्जा की कीमतों में मौसमी प्रभाव, प्राकृतिक गैस & Quot एक दशक, किसी न किसी & quot; ब्रिटेन एनबीपी गैस बाजार में भंडारण व्यापार परिणाम CYRIEL डी जोंग प्रकाशित 2010/04/26 ट्रेडिंग रणनीति रेटिंग द्वारा: अनरेटेड मंगलवार, 4 अगस्त, 2009 बिजली के बाजार में व्यापार रणनीतियों भारत में दो कामकाज बिजली एक्सचेंजों द्वारा प्रस्तावों दिलचस्प संभावनाएं प्रदान करता है अवधि आगे बिजली अनुबंध की पेशकश करने के लिए। हालांकि, मैं दोनों प्रस्तावों से सुविधाओं को जोड़ती है कि एक मॉडल के लिए इच्छुक हूँ। प्रतिक्रियाओं और एक अत्यंत जटिल कार्य किया जा रहा है बाजार के विभिन्न प्रतिभागियों की जवाबी प्रतिक्रियाओं के लिए लेखांकन द्वारा एक बाजार डिजाइनिंग, यह एक शौकिया प्रयास के रूप में इलाज किया जा सकता है। तो टिप्पणी और जवाबी प्रस्ताव का स्वागत करते हैं। बिजली के आदान-आधारित ट्रेडिंग में एक वर्ष की तुलना में थोड़ा अधिक के लिए भारत में प्रचलन में किया गया है, हालांकि वे कुल का 0.3% देश में बिजली की खपत का गठन। दो पावर ट्रेडिंग एक्सचेंजों - इंडियन एनर्जी एक्सचेंज (आईईएक्स) और भारत के पावर एक्सचेंज (पीएक्सआई) - वर्तमान में परिचालन कर रहे हैं, और वे (प्रसव के लिए अगले दिन) केवल दिन-आगे ठेके व्यापार। इसके अलावा, कुल अल्पावधि बिजली व्यापार की, बाजारों, बस 9% फार्म, जबकि फार्म के 50% और अनिर्धारित इंटरचेंज (यूआई) (आवृत्ति आधारित मूल्य निर्धारण तंत्र द्वारा वास्तविक समय ग्रिड असंतुलन का निपटान) रूपों (एक वर्ष तक के पदों के लिए) द्विपक्षीय ट्रेडों 41% (अप्रैल से आंकड़े, 2009)। पावर ट्रेडिंग एक्सचेंजों की सफलता के लिए मौलिक आवश्यकताओं, किसी भी अन्य व्यापारिक आदान-प्रदान की तरह कर रहे हैं, बिजली की 1. पर्याप्त मात्रा में कारोबार किया जा करने के लिए (या तरलता) विक्रेताओं और खरीदारों (के रूप में इतनी प्रतिस्पर्धा सुनिश्चित करने के लिए) 2. बड़ा पर्याप्त संख्या प्रसारण सुविधाओं का 3. उपलब्धता ट्रेडों अमल में लाना करने के लिए इतनी के रूप में दुर्भाग्य से, भारतीय बाजार में सबसे अधिक कष्टदायी जा रहा है तरलता की समस्या के साथ, सभी तीन मामलों में भुगतना पड़ता है। शुद्ध परिणाम, इलिक्विड अक्षम है, और प्रतिस्पर्धा विरोधी प्रथाओं की चपेट में है, जो एक बाजार में किया गया है। लंबी अवधि के अनुबंधों लाइसेंस व्यापारियों के माध्यम से काउंटर पर क्रियान्वित कर रहे हैं, जबकि अब तक आदान-प्रदान, केवल दिन-आगे ठेके व्यापार कर दिया गया है। बाजार में तरलता में सुधार और इसकी गहराई बढ़ाने के क्रम में बिजली के आदान-प्रदान दोनों अवधि आगे आगे ठेके के लिए प्रस्तावों के आगे डाल दिया है। इस प्रकार के रूप में आगे बाजार (टैम) के दो पावर एक्सचेंजों द्वारा प्रस्तावित किया जा रहा टर्म के लिए प्राइस डिस्कवरी के लिए प्रस्ताव हैं निरंतर मिलान ट्रेडों के बाद एक दो तरफा, मोहरबंद नीलामी बोली - एक दो भाग व्यापार का प्रस्ताव है। हर दिन, दोनों खरीददारों और विक्रेताओं को एक साथ निर्दिष्ट समय अवधि के दौरान बंद लिफाफे में बोली प्रस्तुत करेगा। बोलियां तो पिछले स्वीकार किए जाते हैं बोली की कीमत है, जो एक समान संतुलन मूल्य की गणना करने के लिए मिलान कर रहे हैं। इस डच नीलामी का एक रूप है। नीलामी के समान मूल्य प्रकृति उत्पादन के अपने सीमांत लागत के करीब बोली लगाने के लिए विक्रेताओं को प्रोत्साहित करने के लिए करते हैं, और इस तरह अधिक कुशल मूल्य खोज की सुविधा होगी। बाजार को मंजूरी दे दी है एक बार, शेष सभी विक्रेताओं और खरीदारों के उच्चतम खरीदें आदेश निम्नतम बेचने के आदेश के साथ मिलान किया जाता है, जहां एक निरंतर मिलान व्यापार में खड़ा कर रहे हैं। (सुनिश्चित आपूर्ति प्रदान करने के कारण राजनीतिक मजबूरियों के लिए) से इनकार कर दिया जा सकता है कि मांग के साथ सामना कर एक घाटा शक्ति पर्यावरण और राज्य उपयोगिताओं के संदर्भ में, इस बाजार डिजाइन अब तक यह आधार करने के लिए सीमित जानकारी के साथ खरीदार पत्ते के रूप में विक्रेता के पक्ष में करता है उसकी बोली। एक हताश खरीदार द्वारा किसी भी उच्च बोली विक्रेता लाभ और खरीदार के लिए एक "विजेताओं अभिशाप" पैदा करेगा। प्राइस डिस्कवरी और अधिक कुशल होने की संभावना है जहां निरंतर मिलान बोली प्रक्रिया, एक स्वागत विशेषता है। बहरहाल, यह भी निरंतर मिलान के दौरान एक बेहतर सौदा होने की आशा में, दो तरफा बंद बोली नीलामी के दौरान पकड़ से बाहर करने के लिए दोनों विक्रेताओं और खरीदारों को प्रोत्साहित कर सकते हैं। वे एक और अवसर होगा कि आश्वासन के भीतर सेफ, विक्रेता अपने सीमांत लागत के करीब उद्धृत करने के लिए कोई प्रोत्साहन नहीं होगा। इसी तरह, उनके घाटे और पहले दौर की नीलामी के बाद बिजली की उपलब्धता आसपास अनिश्चितता बंद करने के लिए उनकी हताशा में, खरीददारों वे कर सकते हैं जितना हड़पने के लिए उच्च मूल्यों के हवाले के लिए मजबूर किया जा रहा खत्म हो सकता है। अलग बेचते है और सत्र को खरीदने का प्रस्ताव है। सबसे पहले, विक्रेताओं के साथ-साथ एक निर्दिष्ट समय अवधि के दौरान उनके बंद बोली जगह। फिर बेचने के आदेश खोला और खुलासा किया और खरीदारों को एक साथ बंद लिफाफे में अपनी बोली जगह के लिए इस जानकारी का उपयोग कर रहे हैं। बेचने बोलियां तो खोल रहे हैं और सबसे कम कीमत विक्रेताओं सबसे ज्यादा कीमत खरीदारों के साथ मिलान कर रहे हैं और विक्रेता खरीदार द्वारा मूल्य बोली भुगतान किया जाता है। नियमित रूप से भुगतान के रूप में बोली नीलामी में सबसे कम बोली विक्रेता बाजार समाशोधन मूल्य में सबसे कम बोली लगाने के खरीदार के लिए मिलान किया जाता है, और इतने पर। इस विक्रेताओं के उत्पादन के अपने सीमांत लागत की परवाह किए बगैर संभव के रूप में बाजार समाशोधन कीमत करीब के रूप में बोली लगाने के लिए incentivizes। आईईएक्स द्वारा प्रस्तावित कीमत मिलान की भिन्नता विक्रेता बाजार समाशोधन मूल्य लगता है और इस तरह (नियमित रूप से भुगतान के रूप में बोली नीलामी के रूप में) के हिसाब से बोली लगाने के लिए प्रोत्साहन को कम करने से इस प्रोत्साहन विरूपण को कम करना चाहता है। इस चक्र तो विक्रेताओं और उसके बाद खरीदारों को उनके मूल बोली की कीमतों को संशोधित जहां पहले एक दूसरे से मेल खाते समय में दोहराया है। इस बाजार डिजाइन अब तक वे अब अपनी बोली के आधार पर करने में कुछ जानकारी है के रूप में, खरीदारों के लिए अधिक अनुकूल है। विक्रेता भी खरीदार अपनी खुद की बोली लेने से पहले सभी बिक्री की पेशकश की कीमतों में देख सकते हैं कि इस तथ्य को देखते हुए उनकी सीमांत लागत के करीब उद्धृत करने के लिए प्रोत्साहन दिया है। यह बदले में बहुत ऊंची बोली के साथ खुद को बाहर मूल्य निर्धारण से विक्रेताओं प्रतिस्पर्धा जिले incentivizes और भी बोली जीतने के अपने अवसरों को अधिकतम करने के लिए उनके सीमांत लागत के करीब बोली लगाने के लिए उन्हें प्रोत्साहित करती है। इस बाजार में डिजाइन के साथ सबसे बड़ी गलती पूरे बाजार अधिशेष विक्रेताओं / उत्पादकों द्वारा कब्जा कर रहा है। के रूप में, एक समान, (आईईएक्स में नीलामी के द्वारा किया के रूप में) सीमांत मूल्य निर्धारण व्यवस्था में, चित्रा 1 से देखा जा सकता है, दोनों की आपूर्ति करने के लिए तैयार थे, जो (बाजार समाशोधन मूल्य से अधिक भुगतान करने के लिए तैयार थे, जो) खरीददारों और विक्रेताओं ( ग्राफिक में संकेत के रूप में) बाजार समाशोधन मूल्य से कम पर उनके संबंधित अधिशेष का आनंद लें। हालांकि, चित्रा 2 में आईईएक्स मॉडल में, सबसे कम बोली विक्रेता का भुगतान करके कीमत उच्चतम बोली खरीदार द्वारा सहमति व्यक्त की, पूरे अधिशेष इतने पर विक्रेता को हस्तांतरित हो जाता है। दूसरे शब्दों में, क्रेता / उपभोक्ता अधिशेष भी विक्रेताओं को अर्जित करेगा। दो महत्वपूर्ण मुद्दों प्राइस डिस्कवरी और वास्तविक मूल्य निर्धारण सुविधा है, जो नीलामी के डिजाइन कर रहे हैं। तो कैसे पीएक्सआई और आईईएक्स के प्रस्ताव से दूसरे से पहली बार में लेता है कि एक बाजार डिजाइन के बारे में? दूसरे शब्दों में, बंद बोली बेचने के लिए अलग और सत्र खरीदने और मूल्य एक समान बाजार समाशोधन मूल्य पर तय किया जा रहा। एक सतत प्रक्रिया मिलान नीलामी के पहले दौर में मंजूरी दे दी हो नहीं है कि अवशिष्ट स्पष्ट करने के लिए एक बेहतर विकल्प हो सकता है। हालांकि यह घाटा और राज्य उपयोगिताओं की जरूरतों को बाजार सहभागियों पर डाल रही प्रभाव की हद तक के रूप में देखा जाना बना रहता है। बाजार illiquid है और विक्रेताओं को उनके स्थानीय राजनीतिक मजबूरियों को पूरा करने में किसी भी कीमत पर सत्ता पाने के लिए खरीदारों की ओर से हताशा में देखती है, तो किसी भी बाजार डिजाइन हमेशा gamed किया जा रहा करने के लिए असुरक्षित हो जाएगा। विक्रेताओं द्वारा खरीदारों द्वारा भेजे और प्राप्त इस तरह के संकेत संकेतों को बढाता है और बाजार भी अधिक विक्रेताओं के पक्ष में विकृत छोड़ देता है कि एक प्रतिक्रिया प्रभाव हो सकता है। संयोग से, इस स्थिति को देखते हुए, अवशिष्ट स्पष्ट करने के लिए निरंतर मिलान व्यापार के साथ एक सरल एकसमान मूल्य बोली सबसे अच्छा विकल्प है। गैर अनुसूचित इंटरचेंज (यूआई) काम करते हैं और समय में किसी भी बिंदु पर ग्रिड में बिजली की मांग और आपूर्ति में असंतुलन व्यवस्थित करने के लिए एक आवृत्ति से जुड़े वास्तविक समय मूल्य निर्धारण तंत्र है। किसी भी समय ग्रिड असंतुलन ग्रिड आवृत्ति द्वारा निर्धारित कीमतों के साथ, तत्काल वितरण के लिए प्रभावी मौके लेनदेन के रूप में सम्पादित कर रहे हैं। यह व्यवस्था केंद्रीय उत्पादन स्टेशनों (सीजीएस) पूल में असंतुलन व्यवस्थित करने के लिए कुछ समय के लिए सफल संचालन में किया गया है। आवृत्ति से जुड़े दरों सीईआरसी द्वारा निर्धारित कर रहे हैं। कमोडिटी आधारित घुमाओ विकल्प का मूल्यांकन सह-लेखक 1: पैट्रिक Jaillet। सह-लेखक 2: एहुद आई Ronn। सह-लेखक 3: Stathis Tompaidis। ऊर्जा बाजार में, बिजली और प्राकृतिक गैस बाजारों में विशेष रूप से, कई ठेके स्विंग या ले या भुगतान के विकल्प के रूप में जाना जाता है exibility-की-वितरण विकल्प, शामिल। बार-बार ऊर्जा का अधिक से अधिक या छोटी मात्रा में प्राप्त करने के अधिकार का प्रयोग करने के अधीन रहते हुए दैनिक के साथ ही समय-समय की कमी, इन अनुबंधों विकल्प धारक की अनुमति है। हम आगे की कीमतें और घट-बढ़ से बाजार की जानकारी निकालने के लिए और स्पष्ट रूप से मौसमी प्रभाव को शामिल किया गया है, जो ऊर्जा की कीमतों के लिए एक एक कारक मतलब लौटना स्टोकेस्टिक प्रक्रिया पर आधारित स्विंग के विकल्प के लिए एक मूल्य निर्धारण ढांचे का निर्माण। हम प्राकृतिक गैस के मामले के लिए calibrated स्विंग के विकल्प के मूल्यांकन के लिए एक संख्यात्मक योजना प्रस्तुत करते हैं। घुमाओ विकल्प ले या भुगतान विकल्प, मतलब लौटना स्टोकेस्टिक प्रक्रिया, ऊर्जा की कीमतों में मौसमी प्रभाव, प्राकृतिक गैस & Quot एक दशक, किसी न किसी & quot; ब्रिटेन एनबीपी गैस बाजार में भंडारण व्यापार परिणाम CYRIEL डी जोंग प्रकाशित 2010/04/26 ट्रेडिंग रणनीति रेटिंग द्वारा: अनरेटेड